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楊邦珩說,位於相對低檔的VIX指數,容易因市場的一點風吹草動,有相對大幅度的彈升,2016年12月最後一周因美股頻創新高引發市場擔憂,大漲22.73%;而標普500波動率短期期貨ER指數(以下簡稱VIX期貨指數)同期上漲5.13%,僅為VIX指數漲幅的四分之一,低於歷史平均值,主因是2016年12月23日近月、次月VIX期貨正價差幅度達25%、40%,遠高於歷史平均的5%、10%,在VIX指數上漲過程,正價差收斂至7%、21%,造成VIX期貨指數漲幅較低。

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2017年開紅盤後,市場緊張氣氛扭轉,青年創業貸款上課風險情緒大幅下降,反應在VIX指數上,使VIX指數僅2個交易日便下跌15.6%。VIX期貨指數則因正價差幅度的放大,下跌幅度僅11.5%,略小於VIX指數。



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